湖南在线-财经-尚福林：提升资本市场运行安全与效率

　　１０月１１日，中国证监会主席尚福林在“中法基金发展与监管高层论坛”上透露，２００７年１至９月Ａ股市场融资约４７７９亿元，日均交易额超过２０００亿元，均为市场建立以来新高；截至９月底，上市公司１５１７家，股票市场市值达到约２５万亿元，股票市场市值为ＧＤＰ的１２０．３９％。他认为，资本市场在经济生活中的影响日益显现，但资本市场提升运行安全与效率任务艰巨。

　　尚福林说，过去短短几年中，我国资本市场的市值、交易量、指数、开户账户、融资量等都呈现倍数级增长，对市场运行安全与效率提出很大挑战，必须对现行发行、交易、清算、过户、账户管理、信息披露等运行制度进行改进和完善，提高市场效率，使市场功能得到有效发挥。

　　谈到市场融资功能时，尚福林表示，我国直接融资和间接融资比例不合理问题还很突出。今年１－８月中国股市融资只占新增贷款的９．２５％；公司债券市场不发达，市场规模仅为４５００亿元，远低于发达市场的平均水平。为此，证监会将一方面继续吸纳符合条件的公司上市，采取措施增加流动性股份的比重，稳步发展股票市场；另一方面，大力推动公司债市场的发展，争取在较短时间内扩大债券市场的规模和比重。

　　“截至２００７年９月底，机构投资者持股市值占已上市Ａ股流通市值的３５．４５％。机构投资者的市场影响力明显增强，基本改变了长期以来中国资本市场以散户为主的投资者结构。”尚福林说，“内地市场上市公司的结构也正在改变。截至２００７年９月底，沪深３００指数的３００只样本股总市值达到约１９万亿元，占沪深两地总市值的７４．１５％。”

　　尚福林还明确表示，必须加强和充实监管力量，严格执法，强化对市场违法违规行为的查处力度，提升监管有效性。他说，伴随市场的发展和扩大，市场违法违规和损害中小投资者利益的行为呈现出一些新的变化和特点，具有更大的隐蔽性、复杂性和欺骗性。

　　尚福林对中国资本市场发展总的判断是：总的看来，我国资本市场仍处在发展的初级阶段，“新兴加转轨”市场的特征明显。一方面，经过十多年的发展，中国资本市场已经初具规模，在国民经济中的作用也日益显著；另一方面，与经济社会发展的现实需要相比，现阶段中国资本市场的基础性建设还比较薄弱，并在很大程度上制约着市场的健康发展和其功能的有效发挥。

　　尚福林说，加强市场建设，夯实基础，仍将是今后一个时期推进资本市场发展的重心所在。

　　尚福林在此次论坛上还重点提及了投资者教育问题。他说，深入开展投资者教育，提示投资风险，增强投资者风险意识和自我保护意识，将是中国资本市场健康发展所必不可少的一项长期性基础工作。近几年，随着市场的活跃，参与股市交易的投资者范围不断扩大，特别是新入市的个人投资者增长较快。由于新投资者对证券产品缺乏系统了解，对市场风险缺乏足够认识，因此必须持续深入做好投资者教育。

《国际金融报》 (2007-10-12 第01版)